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Crypto资本的运作方式,正在冲击由分析师定义的金融体系

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来源:CoinDesk作者:David Z. Morris翻译: 北辰2008年,一家公司决定挖一条从芝加哥到纽约的隧道,最终耗资3亿美元。之所以有人愿意为此买单,是因为这条隧道将带来前所未有的有效载荷的速度,然而不会移动任何物品。这条隧道光纤电缆隧道,在2010年完工,它的作用是将交易订单从芝加哥发送到纽约,比此前快了3毫秒。3毫秒看似微不足道,但对进行「高频交易」的投资公司来说,意味着能比竞争对手获得更好的交易头寸价格信号。在某种程度上,这是印钞的许可证。十年之后的今天,我们正在进入到一个截然不同的货币速度。通过利用互联网和创新的区块链技术,加密货币可以比传统银行和支付系统更快地在世界范围内转移资金,同时还可以直接将控制权交给用户而不是中间人。这将对商业、全球化以及最重要的投资产生重大影响。上面提到的Spread Networks的光纤电缆并没有真正在芝加哥和纽约之间「转移资金」,只是在传输订单,交易员们保证他们有足够的钱来支付这些订单。这种两层系统是现在绝大多数货币传输的运作方式。假想一下你给某人一张纸质支票的行为。你给了他们「钱」吗?根本没有。你只是给他们一个承诺,从你的银行账户存入他们的银行账户。在这个行为背后,银行之间会交换一系列相当复杂的信息,以确认资金到位。尽管后来出现了PayPal、万事达卡以及Venmo,但都没有真正颠覆这种模式。相反,这些服务仅仅只是创建了一个内部账本,或者让你接受一定程度的风险,来更快速地处理支付,但实际上并没有。你所额外支付的汇款服务费,本质上是你为增加的结算风险所支付的保险费。当我们谈论加密货币「更快」时,我们并不是在谈论光纤电缆追求的那种速度。BTC并不能比万事达卡更快地发送数据。加密货币的「更快」是在结算阶段,而不是银行之间漫长的复杂的协商。这就是加密货币被称为“数字现金”的原因。当你发送它时,它会直接进入接收者的拥有和控制中——传输和结算之间没有区别。在BTC上,这需要10分钟,成本不到3美元。不同加密系统的互操作性也变得越来越快,相当于一个普遍可互操作的快速支付系统。很难想象这将如何对零售支付产生巨大影响。在较低费用和更好服务的基础上,加密货币赢得了这场战斗,尽管在复杂性和用户体验方面仍然存在很大的不足。不过,再给它几年时间,汇款服务就没有理由继续存在了。最近几个月,我们已经看到了这种新型「快速投资」的生动例证。例如Constitution DAO在大约一周内筹集了4000万美元用于购买美国宪法的稀有副本。这并不完全是一项传统的投资,但想想就在几年前,成立一家4000万美元风险投资基金足以成为头条。在传统模式下,这4000万美元来之不易,涉及大量汗流浃背的会议和精心制作的PPT。但是来了一群新富起来的傻瓜,他们用一些尼古拉斯凯奇的表情包和胶带做到了,而没有离开他们的地下室。无论是在传统风投还是加密风投中,投资资金的速度比以往任何时候都更重要。如果你想从热门的初创公司或创始人那里获得回报,你必须先进入房间,把一大笔钱塞进他们的裤子里。随着融资过程变得更快,这将变得更加明显,并且它将双重适用于建立为去中心化自治组织或DAO的风险投资项目。筹集和分配资本的速度越来越快,这对长期以来谨慎决策的各种投资施加了压力。战后的西方金融体系可以说是由分析师的崛起定义的,分析师是一种资本主义的数学战壕战士。他们的工作是检查诸如库存和利润率之类的无聊事物,以及公司实际在做什么,或拟议初创公司的潜在市场。分析师住在银行或对冲基金的某个没有窗户的后台,更接近光明的是将新资金带入银行或基金的风云人物,以及买卖资产的经纪人。由于机制和技术限制,在这些模式下资本的聚集和部署都是缓慢而深思熟虑的过程。当然你可能会争辩说,分析师是慢钱的产物。随着货币流通的速度越来越快,尤其是在我们现在所处的那种宽松的货币环境中,分析师越来越无所适从。取而代之的是,投资者和VC的决策将越来越多地基于您可能称之为「金钱氛围」的东西。MeMe和社交媒体话语在推动着Robinhood(一家聚集了大量散户的券商)或加密投资方面的力量已被广泛观察到,但它们在很大程度上被视为怪人怪事,即使在金融媒体中也是如此。然而事实上他们才刚刚开始,他们将在未来定义加密资本的高速运作方式。对于知识最渊博的投资者和VC中的一小部分精英来说,这很棒。快速判断本质上并不意味着错误判断。那些经过分析师仔细审查的投资,有许多起在墨迹未干时就已经失败了。“如果你真的知道发生了什么,你甚至不需要知道发生了什么就知道发生了什么。你所需要的只是一个极好的感知质量和150的智商……而且你可以忽略头条新闻,因为你几个月前就预料到了。”《金钱游戏》的作者的观点,不会随着货币加速而改变。大赢家仍然是相同的类型:紧跟时代、直观、自信和良好的品格判断力。但在加速投资环境中,输家可能看起来大不相同。现在非常热门的MeMe类的投资,甚至只有标语,但它会吸引很多业余散户,特别是如果只需点击几下鼠标。这些人不一定知道赛道中第一名和第二十名之间的区别。他们不太了解市场的细微差别,他们没有成为伟大投资者的情感自制力。所以通常情况下,在快速赚钱的环境中,他们会得到回报。投资变成了一系列快速的炒作和崩盘,失败者的损失会来得更快。具有讽刺意味的是,这种高速环境的一个可能后果是,个人声誉和关系的作用更大。最好的投资工具将继续基于个人关系和真正知情者的直觉,而推文则从傻瓜那里筹集资金。至少在原则上,这就是美国证券交易委员会限制对冲基金和风险投资投资于所谓的“合格投资者”的原因,但技术创新和日益高涨的批评都表明大坝无法维持太久。

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